Immagina di avere un portafoglio di titoli che generano rendimenti interessanti, ma di trovarti improvvisamente davanti a un’opportunità di investimento che richiede liquidità immediata. Vendere i tuoi asset non è un’opzione ideale: potrebbero essere in crescita o strategici per il tuo portafoglio. Ecco dove entra in gioco il Credit Lombard, uno strumento finanziario poco conosciuto ma molto potente per gli investitori più esperti.
Ma come funziona il Credit Lombard? E perché molti investitori lo stanno utilizzando per sfruttare nuove opportunità senza disinvestire i loro asset?
Cos’è il Credit Lombard e Come Funziona
Il Credit Lombard è un prestito concesso da una banca utilizzando strumenti finanziari come garanzia. In pratica, invece di vendere i tuoi titoli per ottenere liquidità, li utilizzi come pegno per ricevere un fido dalla banca.
Facciamo un esempio semplice: se hai 100.000 euro in obbligazioni, una banca potrebbe concederti un prestito pari all’80% del loro valore, quindi 80.000 euro di liquidità immediata. Questo margine dipende dal livello di rischio dell’asset: titoli più stabili come le obbligazioni di Stato avranno uno scarto di garanzia più basso, mentre azioni volatili potrebbero avere scarti molto più alti.
L’operazione è flessibile: puoi usare la liquidità per acquistare nuovi asset, diversificare il portafoglio o cogliere occasioni speculative, il tutto senza liquidare le tue posizioni. L’unico costo? Gli interessi sul fido, che variano in base all’Euribor e allo spread applicato dalla banca.
Quali Asset Possono Essere Usati Come Garanzia?
Le banche accettano diversi tipi di asset come garanzia per un Credit Lombard, ma le condizioni possono variare. Tra gli strumenti più comuni troviamo:
- Obbligazioni governative: sono tra le garanzie più apprezzate dalle banche grazie alla loro stabilità.
- Obbligazioni corporate: accettate se emesse da società con rating elevato.
- Azioni quotate: spesso con uno scarto più elevato rispetto alle obbligazioni.
- Fondi comuni e ETF: dipende dalla liquidità e dal rischio sottostante.
- Strumenti finanziari strutturati: meno comuni, ma utilizzabili in specifici contesti.
La selezione dei titoli è fondamentale, poiché asset più volatili o meno liquidi possono richiedere uno scarto più alto, riducendo la somma ottenibile in prestito.
Un Caso Pratico: Investire con un Credit Lombard
Molti investitori usano il Credit Lombard non solo per ottenere liquidità, ma per costruire operazioni finanziarie strutturate. Ad esempio, un investitore ha utilizzato obbligazioni della Romania con rendimento del 5,5% come garanzia per ottenere un prestito all’Euribor 3 mesi + 0,8%. Il costo del denaro era inferiore al rendimento dell’obbligazione, generando un margine positivo.
Con il fido ottenuto, ha finanziato l’acquisto di un immobile di pregio che, grazie a una valutazione favorevole, si ripaga quasi da solo nel tempo. Questo tipo di operazione permette di mettere a leva il capitale senza aumentare significativamente il rischio. Ovviamente, per funzionare, richiede pianificazione e una gestione del rischio molto attenta.
Strategie Avanzate con il Credit Lombard
Gli investitori più esperti possono adottare strategie più sofisticate per massimizzare i benefici del Credit Lombard. Alcune delle strategie più comuni includono:
- Effetto leva su investimenti a lungo termine: Utilizzare il prestito per acquistare titoli di stato con rendimenti superiori al costo del credito.
- Arbitraggio tra strumenti finanziari: Acquistare strumenti con rendimenti elevati finanziati a basso costo.
- Diversificazione del portafoglio: Utilizzare la liquidità per coprire esposizioni a rischio o creare nuovi flussi di reddito passivo.
Il Rischio del Credit Lombard e Come Gestirlo
Un aspetto chiave è la gestione del rischio. Se i titoli dati in garanzia perdono valore oltre un certo limite, la banca può chiedere un’integrazione o liquidare gli asset. Per evitare questo scenario, alcuni investitori preparano un piano B, ad esempio avendo liquidità o titoli pronti per coprire eventuali richieste di margine.
Un’ulteriore protezione può essere un accordo con una seconda banca per un mutuo di emergenza, garantendo così la possibilità di rimborsare il fido in caso di necessità.
Perché Sempre Più Investitori Usano il Credit Lombard
Gli investitori sofisticati vedono il Credit Lombard come una leva strategica, non solo per ottenere liquidità, ma per massimizzare il rendimento del capitale senza disinvestire. Se ben utilizzato, può trasformare titoli poco liquidi in strumenti attivi di finanziamento, offrendo:
- Maggior flessibilità: la possibilità di ottenere fondi senza vendere asset strategici.
- Ottimizzazione fiscale: evitando di generare plusvalenze imponibili dalla vendita di titoli.
- Effetto leva: utilizzando i proventi del prestito per investimenti a rendimento superiore al costo del fido.
Ma Vale Davvero la Pena?
Non è uno strumento per tutti. Se mal gestito, può amplificare le perdite, specialmente in mercati turbolenti. Inoltre, le condizioni offerte dalle banche variano molto: alcuni istituti impongono limiti operativi rigidi, mentre altri permettono maggiore libertà nell’uso della liquidità.
Per chi ha un portafoglio ben strutturato e una strategia chiara, il Credit Lombard può diventare una risorsa potente per finanziare nuove opportunità senza perdere il controllo sui propri investimenti.
E tu, lo useresti per far fruttare meglio il tuo capitale?
